Agree Realty Corporation
À surveiller : le nombre d'actions a augmenté de plus de 10 % en deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Agree Realty Corporation est une société foncière cotée qui possède et loue des locaux commerciaux, principalement des magasins occupés par des enseignes de distribution. Elle achète des terrains et des bâtiments qu'elle loue ensuite à des chaînes de commerce de détail, souvent des enseignes d'alimentation, de pharmacie, de bricolage ou de restauration rapide, dans le cadre de baux de longue durée. Son modèle repose sur des contrats dits nets, ce qui signifie que le locataire prend à sa charge l'entretien, les taxes et les assurances liés au bien loué, ce qui limite les frais supportés par la société elle-même. Elle se distingue par une politique de sélection stricte de ses locataires, privilégiant des enseignes considérées comme solides financièrement et peu sensibles aux achats en ligne.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 537 M USD à 718 M USD, soit +34 %. Le résultat net passe de 170 M USD à 204 M USD, en hausse de 20 %. Le nombre d'actions passe de 95,4 à 111 millions, en hausse de 17 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 31,6 % à 28,4 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 17 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 25 années du résultat net de l'exercice : 5,09 Md USD pour 204 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le principal risque tient à la solidité financière de ses locataires : si une enseigne connaît des difficultés ou fait faillite, la société peut perdre des loyers et devoir chercher un nouvel occupant, ce qui prend du temps et coûte de l'argent. Une hausse des taux d'intérêt pèse aussi sur ce type de société, car elle finance souvent ses achats de biens immobiliers par de la dette, et des taux plus élevés renchérissent ce financement tout en rendant son action moins attractive face à des placements sans risque mieux rémunérés. Enfin, une évolution durable des habitudes de consommation vers l'achat en ligne pourrait fragiliser certains commerces physiques loués par la société, même si elle cherche à limiter ce risque par le choix de ses enseignes.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 10 février 2026 sous le numéro 0000917251-26-000013. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.