Ambarella Inc.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Ambarella conçoit des semi-conducteurs spécialisés, c'est-à-dire des puces électroniques destinées à traiter des images et de la vidéo, sans posséder d'usine de fabrication en propre : elle confie cette étape à des fondeurs spécialisés en Asie. Elle vend ses puces à des fabricants d'appareils qui intègrent de la vision par ordinateur, comme des caméras de sécurité, des caméras embarquées pour véhicules ou des systèmes d'aide à la conduite. Son activité provient donc essentiellement de clients industriels qui achètent ses composants pour les intégrer dans leurs propres produits, plutôt que de ventes directes au grand public. Ce qui la distingue dans son secteur, c'est sa spécialisation ancienne dans le traitement d'image à basse consommation d'énergie, un savoir-faire qu'elle a progressivement réorienté vers l'intelligence artificielle appliquée à la vidéo et à la conduite automatisée.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 226 M USD à 391 M USD, soit +73 %. Le résultat net passe de −169 M USD à −75,9 M USD, en hausse de 55 %. Le nombre d'actions passe de 39,9 à 42,7 millions, en hausse de 7 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -74,8 % à -19,4 %. Les trois exercices se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 7 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Son dernier exercice se termine en perte, donc un rapport exprimé en années de résultat n'aurait pas de sens. Je ne le publie pas.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur des semi-conducteurs est cyclique et dépend fortement des investissements de ses clients industriels, qui peuvent réduire leurs commandes en période de ralentissement économique. Ambarella dépend aussi de sous-traitants extérieurs pour la fabrication de ses puces, ce qui l'expose aux tensions géopolitiques et aux perturbations logistiques touchant cette chaîne de production. Enfin, elle évolue face à des concurrents de taille bien plus importante dans le domaine des puces pour l'intelligence artificielle et l'automobile, un marché où les investissements en recherche doivent rester soutenus pour ne pas perdre de terrain.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 23 mars 2026 sous le numéro 0001193125-26-119321. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.