American States Water Co
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
American States Water Co est une société américaine qui distribue de l'eau potable et, dans certaines zones, gère aussi des services d'électricité auprès de foyers, de commerces et de collectivités locales. Son activité principale consiste à capter, traiter et acheminer l'eau via des réseaux de canalisations dans des régions situées en Californie. Elle opère dans un cadre fortement encadré par des autorités de régulation qui fixent les tarifs qu'elle peut facturer à ses clients. Une partie de son activité provient également de contrats de gestion de services d'eau et d'assainissement passés avec des bases militaires, ce qui lui assure des revenus stables sur longue durée.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 596 M USD à 658 M USD, soit +10 %. Le résultat net passe de 125 M USD à 130 M USD, en hausse de 4 %. Le nombre d'actions passe de 37,1 à 38,7 millions, en hausse de 4 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 21,0 % à 19,8 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions augmente de 4 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 22 années du résultat net de l'exercice : 2,92 Md USD pour 130 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend étroitement des décisions des régulateurs, qui peuvent limiter les hausses de tarifs et donc peser sur sa rentabilité. Elle est aussi exposée aux aléas climatiques, notamment aux périodes de sécheresse qui touchent la Californie et qui peuvent restreindre l'accès à la ressource en eau ou entraîner des investissements supplémentaires dans les infrastructures. Enfin, le renouvellement de ses contrats avec les bases militaires n'est jamais acquis d'avance, ce qui introduit une part d'incertitude sur cette partie de son activité.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 18 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-009114. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.