AppFolio Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
AppFolio conçoit des logiciels destinés aux professionnels de l'immobilier, en particulier aux gestionnaires de biens locatifs et aux syndics qui administrent des logements résidentiels et des locaux commerciaux pour le compte de propriétaires. Sa plateforme, accessible en ligne, permet de gérer les loyers, la comptabilité, la relation avec les locataires et la maintenance des immeubles depuis un seul outil, plutôt que de jongler avec plusieurs logiciels séparés. Ses clients vont de petites agences familiales à de grands groupes de gestion immobilière, ce qui lui donne une base de revenus assez diversifiée. Ce qui la distingue est son positionnement sur un secteur resté longtemps peu numérisé, où le passage au tout numérique reste encore une opportunité de croissance pour elle.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 620 M USD à 951 M USD, soit +53 %. Le résultat net passe de 2,70 M USD à 141 M USD, en hausse de 5116 %. Le nombre d'actions passe de 36,4 à 36,3 millions, en recul de 0 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 0,4 % à 14,8 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 0 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 59 années du résultat net de l'exercice : 8,26 Md USD pour 141 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement de la santé du marché immobilier locatif : une baisse de la construction, une vacance élevée des logements ou des difficultés financières chez les gestionnaires immobiliers peuvent freiner l'adoption de ses outils ou pousser certains clients à réduire leurs abonnements. Elle évolue aussi dans un secteur logiciel concurrentiel, où d'autres éditeurs proposent des solutions similaires, ce qui exerce une pression sur les prix et sur la fidélité des clients. Enfin, comme elle héberge des données sensibles sur les locataires et les paiements, une faille de sécurité ou une panne technique pourrait nuire à sa réputation et à la confiance de ses utilisateurs.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 5 février 2026 sous le numéro 0001433195-26-000011. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.