Applied Digital Corporation
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Applied Digital Corporation conçoit et exploite des centres de données destinés à des usages informatiques intensifs, notamment le minage de cryptomonnaies et l'entraînement de modèles d'intelligence artificielle. Elle loue à ses clients des espaces équipés en puissance électrique, en systèmes de refroidissement et en connectivité, plutôt que de vendre elle-même des machines ou des jetons numériques. Sa clientèle rassemble des opérateurs de minage de cryptomonnaies ainsi que des entreprises technologiques ayant besoin de grandes capacités de calcul pour leurs projets d'intelligence artificielle. Ce qui la distingue est son positionnement d'hébergeur d'infrastructures plutôt que d'utilisateur final de cette puissance de calcul, une nuance qui la rapproche davantage d'un métier immobilier et énergétique que d'un métier purement financier ou technologique.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 166 M USD à 611 M USD, soit +269 %. Le résultat net passe de −149 M USD à −250 M USD, en recul de 68 %. Le nombre d'actions passe de 114 à 275 millions, en hausse de 141 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -90,2 % à -40,9 %. Les trois exercices se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 141 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Son dernier exercice se termine en perte, donc un rapport exprimé en années de résultat n'aurait pas de sens. Je ne le publie pas.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement de l'accès à une électricité abondante et bon marché, une ressource dont le coût et la disponibilité peuvent varier fortement selon les régions et les saisons. Elle est exposée à la conjoncture du secteur des cryptomonnaies, dont l'activité de minage peut ralentir brutalement en cas de baisse durable des cours, ce qui réduirait la demande pour ses centres. La construction et l'exploitation de centres de données nécessitent des investissements lourds et continus, financés en partie par de la dette, ce qui rend la société sensible aux conditions de crédit et à sa capacité à trouver de nouveaux clients pour occuper ses capacités.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 29 juillet 2026 sous le numéro 0001144879-26-000048. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLossAvailableToCommonStockholdersBasic, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.