Argan Inc
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Argan conçoit, développe et loue des entrepôts logistiques destinés aux entreprises qui ont besoin de stocker, trier ou expédier des marchandises. Elle s'adresse principalement à de grands groupes industriels et à des acteurs de la distribution ou du commerce en ligne, qui cherchent des sites modernes proches des grands axes routiers. Son activité repose sur la construction d'entrepôts qu'elle garde ensuite dans son propre patrimoine, plutôt que de les revendre une fois achevés, ce qui lui assure des revenus locatifs réguliers. Ce choix de conserver ses bâtiments plutôt que de les céder la distingue d'autres promoteurs qui vendent leurs projets dès la livraison.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 573 M USD à 945 M USD, soit +65 %. Le résultat net passe de 32,4 M USD à 138 M USD, en hausse de 326 %. Le nombre d'actions passe de 13,5 à 14,1 millions, en hausse de 4 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 5,6 % à 14,6 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 4 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 31 juillet 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 20 années du résultat net de l'exercice : 2,83 Md USD pour 138 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 31 juillet 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur de la logistique dépend fortement de la conjoncture économique et du niveau des échanges commerciaux : un ralentissement peut réduire la demande d'espace de stockage ou pousser certains locataires à quitter leurs locaux. Une hausse des taux d'intérêt renchérit le coût du financement des nouveaux entrepôts et pèse sur la valeur des biens déjà détenus. Enfin, la dépendance à un nombre restreint de grands clients locataires expose l'entreprise à un risque si l'un d'eux venait à réduire son activité ou à ne pas renouveler son contrat.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 26 mars 2026 sous le numéro 0001104659-26-035216. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.