Armstrong World Industries Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Armstrong World Industries conçoit et fabrique des plafonds et des systèmes de plafonds destinés principalement aux bâtiments commerciaux, institutionnels et à certains usages résidentiels. Ses clients sont des entrepreneurs du bâtiment, des architectes, des distributeurs de matériaux de construction et des maîtres d'ouvrage qui rénovent ou construisent des bureaux, écoles, hôpitaux et commerces. L'essentiel de son activité provient de la vente de dalles et de structures de plafonds suspendus, un marché où elle occupe une position de premier plan grâce à son ancienneté et à la reconnaissance de ses marques auprès des professionnels du secteur. Elle se distingue par une offre qui associe des critères esthétiques à des fonctions techniques comme l'acoustique, la résistance au feu ou la facilité d'entretien.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,30 Md USD à 1,62 Md USD, soit +25 %. Le résultat net passe de 224 M USD à 309 M USD, en hausse de 38 %. Le nombre d'actions passe de 44,8 à 43,6 millions, en recul de 3 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 17,3 % à 19,0 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 3 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 23 années du résultat net de l'exercice : 7,00 Md USD pour 309 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement du cycle de la construction non résidentielle, ce qui la rend sensible aux périodes de ralentissement économique où les projets de bureaux ou de commerces sont reportés. Les coûts des matières premières comme l'acier ou la fibre minérale peuvent peser sur ses marges si elle ne parvient pas à répercuter leur hausse sur ses prix de vente. Elle est également exposée à la concurrence d'autres fabricants de matériaux de construction et aux évolutions réglementaires touchant les normes de sécurité incendie ou environnementales dans le bâtiment.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 24 février 2026 sous le numéro 0001193125-26-065183. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.