Assured Guaranty LTD.
À surveiller : le chiffre d'affaires est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Assured Guaranty Ltd. est un assureur spécialisé dans la garantie financière, une activité qui consiste à rembourser les investisseurs si un émetteur d'obligations fait défaut sur ses paiements. Elle vend principalement une couverture appelée rehaussement de crédit, qui permet à une collectivité locale, un état ou un organisme émetteur d'obligations d'obtenir une meilleure note de solvabilité et donc un coût d'emprunt réduit grâce à la garantie apportée. Ses clients sont donc des émetteurs de dette publique ou d'infrastructures ainsi que des investisseurs institutionnels qui achètent ces obligations garanties pour sécuriser leur placement. Ce qui la distingue dans son secteur, c'est sa spécialisation quasi exclusive sur ce métier de garantie, alors que la plupart des grands assureurs diversifient leurs activités sur de nombreuses branches.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1 373 M USD à 1 110 M USD, soit −19 %. Le résultat net passe de 739 M USD à 503 M USD, en recul de 32 %. Le nombre d'actions passe de 59,6 à 48,7 millions, en recul de 18 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 53,8 % à 45,3 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions diminue de 18 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 8 années du résultat net de l'exercice : 3,98 Md USD pour 503 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le principal risque tient à la nature même du métier : si plusieurs émetteurs garantis font défaut en même temps, notamment lors d'une crise économique touchant les finances publiques locales, la société peut devoir verser des sommes importantes aux investisseurs qu'elle protège. Elle dépend aussi fortement des agences de notation, puisque sa capacité à vendre ses garanties repose sur la solidité perçue de son propre bilan financier. Enfin, ce secteur reste sensible aux évolutions réglementaires et aux taux d'intérêt, qui influencent directement l'appétit des émetteurs pour ce type de couverture.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 février 2026 sous le numéro 0001273813-26-000011. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.