Bausch Health Companies Inc.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Bausch Health Companies est un groupe pharmaceutique nord-américain qui développe, fabrique et commercialise des médicaments ainsi que des produits de santé destinés notamment aux soins de la vue, à la dermatologie, à la gastro-entérologie et à la neurologie. Elle vend ses produits aussi bien aux professionnels de santé et hôpitaux qu'au grand public via les pharmacies, à travers un portefeuille de marques couvrant des traitements de prescription et des soins courants. Une part importante de son activité provient également de sa filiale spécialisée dans les verres de contact, solutions d'entretien et instruments chirurgicaux ophtalmiques, un domaine où elle dispose d'une reconnaissance historique forte. Ce qui la distingue est la diversité de ses gammes, qui lui permet de ne pas dépendre d'un seul type de pathologie ou de clientèle.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 8,76 Md USD à 10,3 Md USD, soit +17 %. Le résultat net passe de −592 M USD à 157 M USD, en hausse de 127 %. Le nombre d'actions passe de 365 à 375 millions, en hausse de 3 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -6,8 % à 1,5 %. Deux exercices sur trois se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 3 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 13 années du résultat net de l'exercice : 2,00 Md USD pour 157 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur pharmaceutique expose l'entreprise à l'expiration des brevets protégeant ses médicaments, ce qui ouvre la porte à des copies moins chères vendues par des concurrents une fois l'exclusivité perdue. Elle reste aussi soumise aux décisions des autorités de santé, qui peuvent retarder ou refuser la mise sur le marché de nouveaux traitements, ainsi qu'aux pressions sur les prix exercées par les assureurs et les systèmes de remboursement. Enfin, un niveau d'endettement élevé, hérité de son histoire, peut limiter sa capacité à investir ou à traverser une période difficile sans devoir renégocier ses conditions financières.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 19 février 2026 sous le numéro 0000885590-26-000023. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.