Biomarin Pharmaceutical Inc
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
BioMarin Pharmaceutical conçoit et commercialise des traitements destinés à des maladies génétiques rares, souvent héréditaires, pour lesquelles il n'existait auparavant aucune solution thérapeutique adaptée. Son activité s'appuie sur la biotechnologie, c'est-à-dire l'utilisation d'organismes ou de mécanismes biologiques pour fabriquer des médicaments, notamment des enzymes de substitution données à des patients dont le corps ne peut pas produire certaines protéines essentielles. Ses clients sont principalement des hôpitaux, des centres spécialisés et des systèmes de santé publics ou privés qui prennent en charge des patients atteints de pathologies très peu répandues dans la population. Ce positionnement sur des maladies rares la distingue des grands laboratoires généralistes, puisqu'elle vise des populations de patients restreintes mais pour lesquelles la valeur thérapeutique et le prix des traitements sont élevés.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,42 Md USD à 3,22 Md USD, soit +33 %. Le résultat net passe de 168 M USD à 349 M USD, en hausse de 108 %. Le nombre d'actions passe de 192 à 197 millions, en hausse de 3 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 6,9 % à 10,8 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 3 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 19 années du résultat net de l'exercice : 6,70 Md USD pour 349 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'entreprise dépend fortement de la réussite de ses essais cliniques et des autorisations accordées par les autorités de santé, un processus long et incertain qui peut échouer à tout moment pour un traitement en développement. Comme elle cible des maladies rares, chaque produit repose sur un nombre limité de patients, ce qui rend son chiffre d'affaires vulnérable à la concurrence, à l'arrivée de traitements alternatifs ou à des décisions de remboursement défavorables prises par les organismes de santé. Une dépendance à quelques produits phares expose aussi la société à un risque marqué si l'un d'entre eux perdait en efficacité perçue, en sécurité, ou en protection contre les copies génériques.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 26 février 2026 sous le numéro 0001048477-26-000004. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.