BlackBerry Limited
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
BlackBerry Limited a profondément transformé son activité depuis ses débuts dans les appareils mobiles pour se concentrer désormais sur les logiciels de sécurité informatique et les systèmes embarqués destinés à l'automobile. Son activité repose sur deux grands pôles : d'un côté des solutions de cybersécurité pour protéger les réseaux et les appareils des entreprises et des administrations, de l'autre une plateforme logicielle utilisée par de nombreux constructeurs automobiles pour faire fonctionner les systèmes électroniques embarqués dans les véhicules, comme l'affichage du tableau de bord ou les fonctions d'assistance à la conduite. Ses clients sont donc principalement de grandes entreprises, des organismes publics soucieux de protéger leurs données, ainsi que l'industrie automobile mondiale. Ce qui la distingue est ce virage complet vers le logiciel, après avoir quitté la fabrication de téléphones, un secteur où elle avait pourtant construit sa réputation initiale.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 759 M USD à 549 M USD, soit −28 %. Le résultat net passe de −130 M USD à 53,2 M USD, en hausse de 141 %. Le nombre d'actions passe de 592 à 598 millions, en hausse de 1 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -17,2 % à 9,7 %. Deux exercices sur trois se terminent en perte. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions augmente de 1 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 31 août 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 43 années du résultat net de l'exercice : 2,30 Md USD pour 53,2 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 31 août 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur des logiciels embarqués pour l'automobile dépend étroitement de la santé de l'industrie automobile elle-même, sensible aux cycles économiques et aux difficultés d'approvisionnement en composants électroniques. Dans la cybersécurité, la concurrence est intense et les technologies évoluent vite, ce qui oblige à investir en permanence en recherche pour rester pertinent face à des acteurs plus grands ou plus spécialisés. Enfin, la société a connu par le passé une transformation profonde de son modèle économique, ce qui peut fragiliser la confiance des clients et des investisseurs quant à la stabilité de sa stratégie à long terme.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 9 avril 2026 sous le numéro 0001070235-26-000039. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.