Bloom Energy Corporation
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Bloom Energy conçoit et fabrique des piles à combustible, des dispositifs qui transforment un carburant, le plus souvent du gaz naturel ou de l'hydrogène, directement en électricité grâce à une réaction chimique plutôt que par combustion classique. Ses clients sont principalement des entreprises et des institutions qui cherchent une source d'électricité fiable et produite sur leur propre site, comme des centres de données, des hôpitaux, des sites industriels ou des campus. Elle se distingue par une technologie propriétaire de piles à combustible à oxyde solide, qui fonctionne à haute température, et par un modèle où elle installe et exploite parfois elle-même les équipements chez ses clients en échange d'un paiement récurrent. L'essentiel de son activité provient de la vente et de la location de ces générateurs, complétées par des contrats de maintenance sur la durée.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,33 Md USD à 2,02 Md USD, soit +52 %. Le résultat net passe de −308 M USD à −87,1 M USD, en hausse de 72 %. Le nombre d'actions passe de 213 à 240 millions, en hausse de 13 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -23,1 % à -4,3 %. Les trois exercices se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 13 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Son dernier exercice se termine en perte, donc un rapport exprimé en années de résultat n'aurait pas de sens. Je ne le publie pas.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur de l'énergie décentralisée dépend fortement des politiques publiques et des incitations fiscales, dont la réduction ou la suppression pourrait fragiliser la demande. La technologie reste coûteuse à produire par rapport à des sources d'électricité plus classiques, ce qui expose l'entreprise à la concurrence des panneaux solaires, des batteries ou du réseau électrique traditionnel. Une dépendance à un nombre restreint de gros clients et de fournisseurs spécialisés dans des matériaux particuliers constitue également une source de fragilité pour son activité.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 9 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-006516. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous ProfitLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.