Borgwarner Inc.
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
BorgWarner conçoit et fabrique des équipements et composants destinés à l'industrie automobile, en particulier des systèmes liés à la motorisation et à la transmission des véhicules. Ses clients sont principalement des constructeurs automobiles auxquels elle fournit des pièces intégrées directement dans les véhicules neufs. Son activité historique repose sur des technologies pour moteurs thermiques, comme les systèmes de suralimentation ou de gestion des émissions, mais elle oriente désormais une part croissante de ses efforts vers des composants destinés aux véhicules électriques et hybrides. Elle se distingue par sa position d'équipementier technique plutôt que par la fabrication de véhicules entiers, ce qui la rend dépendante des choix industriels de ses clients constructeurs.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 14,2 Md USD à 14,3 Md USD, soit +1 %. Le résultat net passe de 625 M USD à 277 M USD, en recul de 56 %. Le nombre d'actions passe de 234 à 216 millions, en recul de 8 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 4,4 % à 1,9 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions diminue de 8 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 26 années du résultat net de l'exercice : 7,20 Md USD pour 277 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur automobile est cyclique et très sensible à la conjoncture économique, ce qui expose l'entreprise à des variations marquées de la demande selon les périodes. La transition vers l'électrification impose une transformation profonde de son portefeuille de produits, avec le risque que certaines de ses technologies historiques perdent de leur pertinence plus vite que prévu. Elle dépend aussi d'un nombre restreint de grands constructeurs automobiles, ce qui la rend vulnérable si l'un d'eux réduit ses commandes ou renégocie ses conditions d'achat.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 11 février 2026 sous le numéro 0000908255-26-000011. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.