Calix Inc
À surveiller : un exercice sur trois se termine en perte, ce qui suffit à retenir la note haute sans faire de la société un cas fragile.
Ce que fait l’entreprise
Calix conçoit et commercialise des équipements et des logiciels destinés aux opérateurs de réseaux de télécommunications, en particulier ceux qui déploient la fibre optique jusqu'au domicile des abonnés. Son offre couvre à la fois le matériel installé chez l'opérateur et chez le client final, ainsi que des plateformes logicielles permettant de gérer le réseau, de surveiller sa performance et de proposer des services additionnels aux foyers connectés. Ses clients sont principalement de petits et moyens opérateurs régionaux, souvent implantés dans des zones rurales ou périurbaines, qui cherchent à moderniser leurs infrastructures pour rivaliser avec les grands groupes nationaux. Ce qui la distingue est son positionnement combinant vente d'équipements et abonnement logiciel, ce qui la rapproche autant d'un fournisseur de matériel réseau que d'un éditeur de services numériques.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1 040 M USD à 1 000 M USD, soit −4 %. Le résultat net passe de 29,3 M USD à 17,9 M USD, en recul de 39 %. Le nombre d'actions passe de 69,3 à 69,3 millions, en recul de 0 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 2,8 % à 1,8 %. Un exercice sur trois se termine en perte. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions diminue de 0 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 27 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 118 années du résultat net de l'exercice : 2,10 Md USD pour 17,9 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 27 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur des équipements télécoms dépend fortement des budgets d'investissement des opérateurs, qui peuvent être retardés ou réduits selon les conditions économiques ou l'accès à des financements publics dédiés au déploiement de la fibre. La concurrence est vive face à des fournisseurs mondiaux disposant de moyens de production plus importants, ce qui peut peser sur les prix et les marges. Une dépendance à un nombre restreint de clients ou de fournisseurs de composants électroniques expose aussi l'entreprise à des ruptures d'approvisionnement ou à la perte d'un client important.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 20 février 2026 sous le numéro 0001406666-26-000005. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.