Chemed Corporation
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Chemed Corporation est une société américaine active dans deux domaines principaux : les soins à domicile et palliatifs d'une part, à travers sa filiale spécialisée dans l'accompagnement des patients en fin de vie ou nécessitant des soins infirmiers à domicile, et les services de plomberie et de traitement des canalisations d'autre part, à travers une autre filiale qui intervient chez des particuliers et des professionnels pour le débouchage, la réparation et l'entretien des systèmes de plomberie. Ses clients sont donc de deux natures très différentes : des patients, des familles et des établissements de santé pour la partie soins, et des foyers ou des entreprises pour la partie plomberie. Cette diversification entre un secteur médical très réglementé et un secteur de services techniques du quotidien est ce qui distingue le groupe, qui fonctionne comme une structure de tête regroupant deux métiers sans lien direct entre eux. L'essentiel de son activité provient des remboursements liés aux soins de santé pour une branche, et des interventions facturées directement aux clients pour l'autre.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,26 Md USD à 2,53 Md USD, soit +12 %. Le résultat net passe de 273 M USD à 265 M USD, en recul de 3 %. Le nombre d'actions passe de 15,2 à 14,5 millions, en recul de 5 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 12,0 % à 10,5 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 5 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 26 années du résultat net de l'exercice : 7,01 Md USD pour 265 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur des soins palliatifs et à domicile dépend fortement des politiques de remboursement public et des contrôles réglementaires, qui peuvent évoluer et peser sur les marges ou entraîner des sanctions en cas de non-conformité. L'activité de plomberie est plus sensible à la conjoncture du marché immobilier et à la disponibilité de la main-d'œuvre qualifiée, dans un secteur où la concurrence locale reste forte. La coexistence de ces deux métiers expose également le groupe à des risques de gouvernance et de gestion propres à une structure diversifiée, où les synergies entre les deux branches restent limitées.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 février 2026 sous le numéro 0001562762-26-000020. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.