Churchill Downs Inc
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Churchill Downs Inc est une société américaine active dans le secteur des jeux d'argent et des courses hippiques. Elle possède et exploite des hippodromes, dont celui qui accueille une grande course historique très suivie du public américain, ainsi que des établissements de paris et des casinos terrestres. Son activité comprend également des plateformes de paris en ligne permettant à ses clients de miser à distance sur des courses de chevaux. Elle se distingue par la notoriété de son événement phare, qui attire chaque année des visiteurs venus de tout le pays et génère une visibilité médiatique bien supérieure à celle de ses autres activités.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,46 Md USD à 2,93 Md USD, soit +19 %. Le résultat net passe de 417 M USD à 383 M USD, en recul de 8 %. Le nombre d'actions passe de 76,1 à 71,8 millions, en recul de 6 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 17,0 % à 13,1 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 6 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 18 années du résultat net de l'exercice : 6,69 Md USD pour 383 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement de la réglementation des jeux d'argent, qui varie selon les États et peut se durcir à tout moment, limitant les revenus ou augmentant les coûts de conformité. La fréquentation des hippodromes et casinos est sensible aux évolutions des habitudes de loisirs, à la concurrence d'autres formes de divertissement et paris, ainsi qu'à la conjoncture économique générale qui influence les dépenses discrétionnaires des ménages. Une dégradation de l'image ou de la sécurité liée aux courses hippiques, ou un incident touchant son événement phare, pourrait affecter durablement sa réputation et sa fréquentation.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 25 février 2026 sous le numéro 0000020212-26-000025. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.