Cirrus Logic Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Cirrus Logic conçoit et commercialise des circuits intégrés spécialisés, notamment des composants dédiés au traitement du son comme les convertisseurs audio et les amplificateurs. Son activité repose historiquement de façon très concentrée sur un partenariat étroit avec un fabricant majeur de téléphones et d'appareils électroniques grand public, qui intègre ses puces dans ses produits. L'entreprise ne fabrique pas elle-même ses composants mais conçoit les circuits qu'elle fait ensuite produire par des sous-traitants spécialisés dans la fabrication de semi-conducteurs. Elle cherche à diversifier ses débouchés vers d'autres segments comme les capteurs ou les composants pour l'électronique embarquée, au-delà du seul marché de l'audio mobile.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,79 Md USD à 2,00 Md USD, soit +12 %. Le résultat net passe de 275 M USD à 414 M USD, en hausse de 51 %. Le nombre d'actions passe de 56,0 à 52,8 millions, en recul de 6 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 15,3 % à 20,7 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 6 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 27 septembre 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 12 années du résultat net de l'exercice : 5,00 Md USD pour 414 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 27 septembre 2025.
Ce qui peut mal tourner
La dépendance à un nombre restreint de clients, dont un partenaire dont les commandes pèsent lourdement sur les ventes, expose l'entreprise à un risque important si ce client réduisait ses achats ou changeait de fournisseur. Le secteur des semi-conducteurs est marqué par une concurrence forte, une évolution technologique rapide et des cycles de demande irréguliers, ce qui peut fragiliser les marges si les innovations ne suivent pas le rythme attendu par les clients. L'entreprise dépend également de sous-traitants extérieurs pour la fabrication de ses puces, ce qui l'expose à des perturbations logistiques ou à des tensions sur l'approvisionnement en composants.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 21 mai 2026 sous le numéro 0000772406-26-000018. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.