Coinbase Global Inc.
NASDAQ:COIN · Le crédit et les services financiers · comptes US GAAP · USD
Des lectures, pas des conseils. Je relève ce que disent les comptes. Je ne lis aucun cours de bourse : rien ici ne dit si un titre est cher, ni s’il faut l’acheter.
Constats de lecture
1 alerte sur 5 contrôles lus.
Pertes
2 exercices en perte sur 3, ou un seul
Sans alerte
Chiffre d’affaires
sous son niveau d’il y a deux ans
Sans alerte
Résultat
sous son niveau d’il y a deux ans
Sans alerte
Dilution
actions +10 % en deux ans
Alerte
Nombre d'actions en hausse de 13 % en deux ans.
Capitaux propres
négatifs
Sans alerte
Dette long terme
nette de la trésorerie, au-dessus du double de la médiane de son secteur
Non lu
Sans objet pour une banque ou un assureur : ses dettes sont sa matière première.
Trésorerie
face aux pertes du dernier exercice
Non lu
Sans objet pour une banque ou un assureur : ses dettes sont sa matière première.
- Chiffre d'affaires
- 7,18 Md USD
- Résultat net
- 1 260 M USD
- Marge nette
- 17,6 %
Dernier exercice, lu dans le rapport annuel déposé le 12 févr. 2026. Calcul du 1er oct. 2026. Je le refais quand les comptes bougent, en visant une fois par mois.
Ce que fait l’entreprise
Coinbase opère une plateforme d'échange de cryptomonnaies qui permet à ses utilisateurs d'acheter, de vendre et de détenir des actifs numériques. Elle tire l'essentiel de ses revenus des commissions prélevées sur les transactions, complétées par des services de garde d'actifs, des produits d'épargne rémunérée et l'accès à des outils de trading avancés. Son modèle économique dépend directement du volume et de la volatilité des marchés de cryptomonnaies : quand ces marchés s'animent, ses commissions augmentent ; quand ils s'assoupissent, elles chutent. Le dernier exercice a généré un chiffre d'affaires de 7,18 Md USD, en hausse de 131 % par rapport au premier exercice.
Les comptes
Trois exercices, ligne à ligne
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 3,11 Md USD à 7,18 Md USD, soit +131 %. Le résultat net passe de 94,9 M USD à 1 260 M USD, en hausse de 1228 %. Le nombre d'actions passe de 254 à 287 millions, en hausse de 13 %.
Ce que ces trois séries disent
La marge nette, ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées, passe de 3,1 % à 17,6 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 13 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle possède, ce qu’elle doit
À la clôture du dernier exercice, elle possède 29,7 Md USD et doit 14,9 Md USD. Sur tout ce qu'elle possède, 49,9 % sont à elle une fois ses dettes retirées ; le reste est financé par ce qu'elle doit. Elle a 11,3 Md USD en caisse pour 5,94 Md USD de dette à long terme : elle pourrait la rembourser en entier avec ce qu'elle a.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) au 30 juin 2025 valait 74,2 Md USD. Ce chiffre est daté : pour savoir ce qu'il vaut aujourd'hui, il faut le cours du jour, que je ne lis pas ici.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 12 février 2026 sous le numéro 0001679788-26-000015. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Ce que j’en retiens
Chargement de l’analyse…
Le cours du titre
Ce cours ne vient pas du rapport annuel et n’entre dans aucun contrôle : ma règle ne lit que les comptes. Il est là pour que tu n’aies pas à ouvrir un autre onglet.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
J'écris ce site à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Version du 1er octobre 2026.
Je lis les comptes de bien plus de sociétés que je n'en suis pour moi : ma liste de suivi long terme n'en est qu'une petite partie. Je peux détenir certains des titres cités ici, en particulier ceux de ma liste de suivi. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres viennent du rapport annuel de la société, dont la fiche donne la date de dépôt et le numéro. Les contrôles suivent une règle fixe ; le texte qui les accompagne est mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.