Commercial Metals Company
À surveiller : le chiffre d'affaires est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Commercial Metals Company conçoit, produit et recycle des aciers longs destinés principalement au secteur de la construction. Son activité repose sur un modèle intégré qui va de la collecte de ferraille à sa transformation en produits finis comme les armatures utilisées pour renforcer le béton, en passant par la fonte dans des fours électriques plutôt que dans des hauts fourneaux traditionnels. Elle vend surtout à des entreprises de construction, des distributeurs de matériaux et des fabricants qui ont besoin d'acier structurel, avec une forte présence en Amérique du Nord et une activité croissante en Europe. Ce qui la distingue, c'est son ancrage régional avec des usines proches de ses marchés, ce qui limite les coûts de transport et lui permet de répondre rapidement aux besoins des chantiers locaux.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 8,80 Md USD à 7,80 Md USD, soit −11 %. Le résultat net passe de 860 M USD à 84,7 M USD, en recul de 90 %. Le nombre d'actions passe de 119 à 114 millions, en recul de 4 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 9,8 % à 1,1 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires recule d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 4 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 28 février 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 65 années du résultat net de l'exercice : 5,50 Md USD pour 84,7 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 28 février 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur de l'acier est très sensible aux cycles de la construction et des infrastructures publiques, ce qui rend l'activité vulnérable aux ralentissements économiques ou aux retards de projets. Les prix des matières premières comme la ferraille et les coûts de l'énergie nécessaire à la fonte peuvent fluctuer fortement et peser sur les marges. Enfin, la concurrence internationale, notamment de producteurs qui bénéficient de coûts de production plus faibles ou de barrières commerciales changeantes, reste une menace constante pour ce type d'activité industrielle.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 16 octobre 2025 sous le numéro 0000022444-25-000138. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerIncludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.