CSW Industrials Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
CSW Industrials conçoit et fabrique des produits industriels spécialisés destinés au bâtiment, à la climatisation et à la réfrigération, ainsi qu'à certains marchés de niche comme la sécurité incendie ou l'énergie. Elle vend principalement à des distributeurs, des entrepreneurs et des professionnels de l'installation et de la maintenance, plutôt qu'au grand public. Son activité repose sur une gamme étendue de produits techniques à forte valeur ajoutée, tels que des raccords, des adhésifs, des scellants ou des équipements de protection, plutôt que sur un seul produit phare. Ce qui la distingue est sa stratégie de croissance par rachats successifs de petites entreprises spécialisées, qu'elle intègre à son portefeuille pour élargir son offre tout en conservant des marques reconnues dans leurs marchés respectifs.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 793 M USD à 1 083 M USD, soit +37 %. Le résultat net passe de 102 M USD à 112 M USD, en hausse de 10 %. Le nombre d'actions passe de 15,6 à 16,7 millions, en hausse de 7 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 12,8 % à 10,4 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 7 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 septembre 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 36 années du résultat net de l'exercice : 4,01 Md USD pour 112 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 septembre 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité de CSW Industrials dépend étroitement de la santé du secteur de la construction et de la rénovation, ce qui la rend sensible aux cycles économiques et aux variations de la demande immobilière. Sa stratégie fondée sur les acquisitions expose l'entreprise à des risques d'intégration, notamment si les entités rachetées ne produisent pas les synergies attendues ou si les prix payés se révèlent excessifs. Enfin, comme beaucoup d'industriels, elle reste exposée aux fluctuations du coût des matières premières et aux perturbations éventuelles de ses chaînes d'approvisionnement.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 26 mai 2026 sous le numéro 0001624794-26-000027. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.