Dolby Laboratories Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Dolby Laboratories conçoit des technologies audio et vidéo qu'elle concède sous licence à des fabricants d'équipements et à des studios de production. Son activité repose largement sur des accords de licence signés avec des industriels de l'électronique grand public, qui intègrent ses standards de son et d'image dans leurs téléviseurs, lecteurs, smartphones et systèmes de cinéma. Elle travaille aussi avec l'industrie du cinéma et du streaming, dont ses formats servent à la diffusion de contenus dans les salles obscures comme sur les plateformes numériques. Ce qui la distingue est son modèle fondé sur la propriété intellectuelle plutôt que sur la fabrication directe de produits, ce qui lui permet de toucher une grande partie du secteur de l'électronique sans produire elle-même les appareils.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,30 Md USD à 1,35 Md USD, soit +4 %. Le résultat net passe de 201 M USD à 255 M USD, en hausse de 27 %. Le nombre d'actions passe de 97,7 à 97,5 millions, en recul de 0 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 15,4 % à 18,9 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions diminue de 0 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 28 mars 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 12 années du résultat net de l'exercice : 3,00 Md USD pour 255 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 28 mars 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement du maintien de ses technologies comme standards adoptés par les fabricants et les studios, un rôle qui pourrait être remis en cause par des formats concurrents développés par d'autres entreprises ou par des consortiums industriels. Une part significative de ses revenus provient de contrats de licence renouvelables, ce qui l'expose à des renégociations défavorables ou à la perte de partenaires majeurs. Elle reste également sensible aux cycles de vente des produits électroniques grand public, dont le ralentissement pourrait peser sur ses revenus de licence.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 18 novembre 2025 sous le numéro 0001308547-25-000007. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.