EPR Properties
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
EPR Properties est une société foncière cotée, spécialisée dans la détention et la location de lieux de loisirs et de divertissement. Elle possède notamment des salles de cinéma, des parcs à thème, des complexes sportifs et de loisirs ainsi que des établissements liés au divertissement expérientiel, qu'elle loue ensuite à des exploitants spécialisés dans ces domaines. Son activité repose sur des contrats de location de longue durée signés avec ces exploitants, qui lui versent des loyers réguliers en échange de l'usage des lieux. Ce qui la distingue dans son secteur, c'est sa concentration sur des actifs liés au divertissement et à l'expérience de sortie, plutôt que sur l'immobilier commercial ou résidentiel classique.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 706 M USD à 718 M USD, soit +2 %. Le résultat net passe de 173 M USD à 275 M USD, en hausse de 59 %. Le nombre d'actions passe de 75,7 à 76,5 millions, en hausse de 1 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 24,5 % à 38,3 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions augmente de 1 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 16 années du résultat net de l'exercice : 4,46 Md USD pour 275 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité de la société dépend fortement de la fréquentation des salles de cinéma et des lieux de loisirs, un secteur sensible aux évolutions des habitudes de consommation et à la concurrence des plateformes de streaming à domicile. Une baisse de fréquentation ou des difficultés financières chez ses locataires exploitants peuvent entraîner des retards de paiement des loyers, voire des vacances prolongées de certains sites. Enfin, une hausse des taux d'intérêt peut peser sur le coût de son financement et sur la valorisation de ses actifs immobiliers, comme c'est le cas pour l'ensemble des sociétés foncières cotées.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 26 février 2026 sous le numéro 0001045450-26-000007. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.