Exelixis Inc
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Exelixis est une société pharmaceutique américaine spécialisée dans la recherche et le développement de traitements contre le cancer. Elle conçoit des petites molécules ciblant des mécanismes précis impliqués dans la croissance des tumeurs, notamment des inhibiteurs de kinases, des protéines qui jouent un rôle dans la multiplication des cellules cancéreuses. Son activité repose largement sur un traitement destiné à certains cancers du rein et de la thyroïde, qu'elle commercialise elle-même aux États-Unis tout en s'appuyant sur des partenaires pour sa diffusion dans d'autres régions du monde. Elle se distingue par une stratégie centrée sur un nombre restreint de molécules, poussées vers de nouvelles indications thérapeutiques plutôt que par la multiplication de projets dispersés.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,83 Md USD à 2,32 Md USD, soit +27 %. Le résultat net passe de 208 M USD à 783 M USD, en hausse de 277 %. Le nombre d'actions passe de 321 à 282 millions, en recul de 12 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 11,4 % à 33,7 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 12 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 4 juillet 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 12 années du résultat net de l'exercice : 9,40 Md USD pour 783 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 4 juillet 2025.
Ce qui peut mal tourner
Une grande partie de ses revenus dépend d'un seul médicament phare, ce qui l'expose fortement à l'arrivée de traitements concurrents ou de copies génériques une fois la protection par brevet arrivée à échéance. Le développement de nouvelles molécules reste incertain, car les essais cliniques peuvent échouer à démontrer leur efficacité ou leur sécurité, entraînant l'abandon de projets après des années d'investissement. Enfin, l'obtention des autorisations des autorités de santé n'est jamais garantie, et un refus ou un retard peut retarder durablement l'accès à de nouveaux relais de croissance.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 10 février 2026 sous le numéro 0000939767-26-000021. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.