Exlservice Holdings Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
EXLservice Holdings est une société de services qui aide de grandes entreprises à externaliser une partie de leurs opérations et à transformer leurs processus grâce aux données et à l'analyse avancée. Elle intervient principalement auprès de clients dans l'assurance, la banque et la finance, la santé et les services aux entreprises, en leur proposant à la fois des équipes qui prennent en charge des tâches opérationnelles et des prestations de conseil en analyse de données. Son activité provient essentiellement de contrats de long terme avec de grands groupes, souvent nord-américains, qui lui confient une partie de leurs fonctions internes pour réduire leurs coûts et améliorer leur efficacité. Elle se distingue par sa capacité à combiner la gestion de processus classiques avec des compétences pointues en science des données, ce qui lui permet de proposer davantage que de la simple sous-traitance administrative.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,63 Md USD à 2,09 Md USD, soit +28 %. Le résultat net passe de 185 M USD à 251 M USD, en hausse de 36 %. Le nombre d'actions passe de 168 à 162 millions, en recul de 3 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 11,3 % à 12,0 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 3 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 27 années du résultat net de l'exercice : 6,89 Md USD pour 251 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement de la fidélité d'un nombre restreint de grands clients, ce qui la rend vulnérable si l'un d'eux réduit son périmètre de contrat ou change de prestataire. Le secteur de l'externalisation est aussi soumis à une concurrence internationale intense, notamment de la part d'acteurs à bas coût, ce qui peut peser sur ses marges. Enfin, l'essor des outils d'intelligence artificielle et d'automatisation pourrait transformer la demande pour ce type de services, obligeant l'entreprise à adapter continuellement son offre pour rester pertinente.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 24 février 2026 sous le numéro 0001297989-26-000008. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.