Federal Realty Investment Trust
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Federal Realty Investment Trust est une foncière américaine spécialisée dans la détention et la gestion de centres commerciaux et d'ensembles mixtes situés dans des zones urbaines ou résidentielles à forte densité de population, principalement sur les côtes est et ouest des États-Unis. Elle loue ses espaces commerciaux à des enseignes de distribution, des restaurants et des services de proximité, et tire l'essentiel de ses revenus des loyers versés par ces locataires. Sa particularité tient au choix de ses emplacements, situés dans des quartiers aisés et densément peuplés, ce qui lui permet de maintenir des loyers élevés et une occupation stable de ses locaux. Elle se distingue aussi par une stratégie de long terme axée sur la rénovation et le développement de ses propriétés plutôt que sur des acquisitions massives.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,13 Md USD à 1,28 Md USD, soit +13 %. Le résultat net passe de 237 M USD à 411 M USD, en hausse de 73 %. Le nombre d'actions passe de 81,3 à 86,4 millions, en hausse de 6 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 20,9 % à 32,1 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 6 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 20 années du résultat net de l'exercice : 8,20 Md USD pour 411 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement de la santé financière de ses locataires commerçants, qui peuvent réduire leurs surfaces louées ou faire faillite en période de ralentissement économique, ce qui pèserait directement sur ses revenus locatifs. La concurrence du commerce en ligne continue de fragiliser certaines enseignes physiques, ce qui peut se traduire par des locaux vacants plus difficiles à relouer. Enfin, comme toute foncière, elle est sensible aux variations des taux d'intérêt, qui influencent le coût de sa dette et la valorisation de son patrimoine immobilier.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 12 février 2026 sous le numéro 0000034903-26-000017. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.