Five Below Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Five Below conçoit et exploite un réseau de magasins de détail aux États-Unis, proposant une large gamme de produits vendus à petit prix : jouets, accessoires de mode, articles de décoration, fournitures scolaires, produits technologiques d'entrée de gamme et confiseries. Son enseigne cible en priorité une clientèle jeune, adolescents et préadolescents, ainsi que leurs parents, en misant sur un renouvellement fréquent des articles proposés en magasin pour donner envie de revenir régulièrement. L'essentiel de son activité provient des ventes réalisées dans ses points de vente physiques, implantés dans des centres commerciaux et des zones commerçantes, même si elle développe aussi une présence en ligne. Ce qui la distingue dans le secteur de la distribution spécialisée est son positionnement resserré autour de prix d'appel très bas, qui pousse les clients à des achats impulsifs plutôt que réfléchis.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 3,56 Md USD à 4,76 Md USD, soit +34 %. Le résultat net passe de 301 M USD à 359 M USD, en hausse de 19 %. Le nombre d'actions passe de 55,6 à 55,4 millions, en recul de 0 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 8,5 % à 7,5 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 0 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 1 août 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 20 années du résultat net de l'exercice : 7,26 Md USD pour 359 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 1 août 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le modèle économique de Five Below dépend fortement de sa capacité à maintenir des prix très bas tout en dégageant une marge suffisante, ce qui la rend vulnérable à toute hausse des coûts d'approvisionnement, de transport ou de main-d'œuvre. Son activité repose sur des achats de produits en grande partie non essentiels, sensibles aux baisses de pouvoir d'achat des ménages et aux évolutions rapides des goûts chez les jeunes consommateurs. L'ouverture continue de nouveaux magasins, nécessaire à sa croissance, expose aussi l'entreprise à des risques immobiliers et à une possible saturation de certains marchés locaux.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 19 mars 2026 sous le numéro 0001177609-26-000010. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.