Freshpet Inc.
À surveiller : un exercice sur trois se termine en perte, ce qui suffit à retenir la note haute sans faire de la société un cas fragile.
Ce que fait l’entreprise
Freshpet conçoit, fabrique et distribue des aliments frais pour chiens et chats, positionnés comme une alternative aux croquettes et pâtées classiques vendues à température ambiante ou en conserve. Ses produits sont réfrigérés et commercialisés dans des vitrines réfrigérées de marque installées directement dans les grandes surfaces, supermarchés et animaleries, ce qui lui permet de contrôler la présentation de ses produits jusqu'au point de vente. L'essentiel de son activité provient du marché nord-américain, où elle vend aux propriétaires d'animaux de compagnie soucieux de l'origine et de la fraîcheur des ingrédients. Ce qui la distingue dans son secteur, c'est justement ce choix du frais et de la chaîne du froid, qui l'oblige à maîtriser à la fois la production alimentaire et la logistique réfrigérée, deux savoir-faire rarement réunis chez un même acteur.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 767 M USD à 1 102 M USD, soit +44 %. Le résultat net passe de −33,6 M USD à 139 M USD, en hausse de 514 %. Le nombre d'actions passe de 48,2 à 56,0 millions, en hausse de 16 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -4,4 % à 12,6 %. Un exercice sur trois se termine en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 16 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 24 années du résultat net de l'exercice : 3,30 Md USD pour 139 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
La chaîne du froid constitue une contrainte permanente : toute rupture dans le transport, le stockage ou la présentation en magasin peut abîmer les produits ou en limiter la disponibilité. L'entreprise dépend aussi de la bonne volonté des distributeurs pour installer et entretenir ses vitrines réfrigérées, ce qui limite sa capacité d'expansion si les enseignes se montrent réticentes à céder de l'espace commercial. Enfin, comme tout fabricant alimentaire, elle reste exposée aux variations du coût des matières premières agricoles et aux risques sanitaires liés à la fabrication de produits frais destinés à la consommation animale.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 23 février 2026 sous le numéro 0001611647-26-000006. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.