Full Truck Alliance Co. Ltd.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Full Truck Alliance exploite une plateforme numérique qui met en relation des transporteurs routiers de marchandises et des chargeurs souhaitant faire acheminer des biens, principalement en Chine. La société agit comme un intermédiaire technologique : elle ne possède pas de flotte de camions mais fournit l'application et les outils permettant de trouver un trajet, négocier un prix et suivre une livraison. Ses revenus proviennent des commissions prélevées sur les transactions ainsi que de services annexes comme la mise en relation facturée à l'usage, l'accès à des fonctionnalités avancées ou des produits financiers destinés aux chauffeurs, comme des cartes de carburant ou des assurances. Elle se distingue par la taille de son réseau de chauffeurs et de chargeurs, qui crée un effet d'entraînement : plus il y a d'utilisateurs des deux côtés, plus la plateforme devient utile à chacun.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 8,44 Md CNY à 12,5 Md CNY, soit +48 %. Le résultat net passe de 2,23 Md CNY à 4,46 Md CNY, en hausse de 100 %. Le nombre d'actions passe de 21,2 à 20,9 milliards, en recul de 1 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 26,4 % à 35,7 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 1 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Cette société ne déclare pas de flottant, la part de son capital qui s'échange vraiment en bourse. Je ne peux donc pas comparer ce qu'elle vaut en bourse à ce qu'elle gagne, et je ne publie pas ce rapport pour elle.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement de la conjoncture économique chinoise et du volume de marchandises transportées par la route, un secteur sensible aux ralentissements industriels et immobiliers. La société est également exposée à un risque réglementaire important, les autorités chinoises pouvant modifier les règles encadrant les plateformes numériques, la protection des données ou les conditions de travail des chauffeurs indépendants. Enfin, coter ses actions en dehors de la Chine continentale expose l'entreprise à des tensions géopolitiques et à un risque de changement de statut ou de retrait de cotation lié aux relations entre la Chine et les marchés financiers étrangers.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 14 avril 2026 sous le numéro 0001193125-26-153778. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerIncludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.