Graham Holdings Co
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Graham Holdings est une société américaine diversifiée, issue à l'origine du secteur de la presse écrite avant de recentrer son activité vers l'éducation et les services. Elle possède notamment des entités actives dans la formation professionnelle et le soutien scolaire, ainsi que des médias audiovisuels locaux regroupant plusieurs chaînes de télévision. Son portefeuille comprend également des activités dans la santé, la restauration et divers services aux entreprises, ce qui en fait un groupe de type conglomérat plutôt qu'une entreprise centrée sur un seul métier. Ce qui la distingue tient à cette structure de holding, qui répartit le risque entre des secteurs très différents les uns des autres plutôt que de dépendre d'une seule source de revenus.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 4,41 Md USD à 4,91 Md USD, soit +11 %. Le résultat net passe de 205 M USD à 292 M USD, en hausse de 42 %. Le nombre d'actions passe de 4,65 à 4,37 millions, en recul de 6 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 4,6 % à 6,0 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 6 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 10 années du résultat net de l'exercice : 3,06 Md USD pour 292 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
La diversité de ses activités, si elle protège contre un choc sectoriel isolé, complique la lecture de sa performance globale et peut diluer l'attention portée à chaque métier. Ses activités éducatives dépendent des politiques publiques de financement de la formation et de l'enseignement, qui peuvent changer selon les orientations gouvernementales. Ses activités télévisuelles restent, elles, exposées à la concurrence des plateformes numériques et à l'évolution des habitudes de consommation des médias, qui pèsent sur les recettes publicitaires traditionnelles.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 25 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-011405. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.