H&R Block Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
H&R Block conçoit et distribue des services de préparation de déclarations fiscales destinés aux particuliers, ainsi que des solutions logicielles permettant à ses clients de remplir eux-mêmes leurs documents. Son activité s'appuie sur un vaste réseau d'agences physiques réparties sur le territoire nord-américain, complété par une offre en ligne qui touche une clientèle plus jeune et plus autonome dans ses démarches. Elle propose également des services annexes comme des cartes de paiement, des petits prêts liés au remboursement d'impôt attendu, ou du conseil pour les indépendants et les petites entreprises. Sa particularité tient à la combinaison entre présence humaine de proximité et outils numériques, ce qui la distingue des éditeurs de logiciels purement en ligne comme des cabinets comptables traditionnels.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 3,61 Md USD à 3,95 Md USD, soit +9 %. Le résultat net passe de 595 M USD à 734 M USD, en hausse de 23 %. Le nombre d'actions passe de 144 à 129 millions, en recul de 10 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 16,5 % à 18,6 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 10 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 31 décembre 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 8 années du résultat net de l'exercice : 5,48 Md USD pour 734 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 31 décembre 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité de la société dépend fortement de la réglementation fiscale en vigueur, et toute simplification des règles d'imposition ou toute évolution des formulaires administratifs pourrait réduire le besoin des particuliers de recourir à un professionnel. La concurrence des logiciels de déclaration en ligne, souvent moins chers voire gratuits pour les foyers aux revenus modestes, pèse sur ses marges et sur la fréquentation de ses agences. Enfin, son activité est très saisonnière, concentrée sur une courte période de l'année, ce qui la rend vulnérable à tout incident opérationnel ou informatique survenant à ce moment précis.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 14 août 2026 sous le numéro 0000012659-26-000026. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.