Harley-Davidson Inc.
À surveiller : le chiffre d'affaires est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Harley-Davidson conçoit, fabrique et commercialise des motocyclettes de grosse cylindrée, reconnaissables à leur style et à la sonorité caractéristique de leurs moteurs. La société vend aussi des vêtements, des accessoires et des pièces détachées destinés aux motards, ainsi que des services de financement pour l'achat de ses véhicules. Elle s'appuie sur un réseau de concessionnaires indépendants répartis à travers le monde, avec une base de clientèle historiquement concentrée en Amérique du Nord. Sa marque, très ancienne et associée à une culture de la route et du rassemblement entre passionnés, constitue son principal atout face à des concurrents souvent perçus comme plus génériques.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 5,84 Md USD à 4,47 Md USD, soit −23 %. Le résultat net passe de 707 M USD à 339 M USD, en recul de 52 %. Le nombre d'actions passe de 145 à 121 millions, en recul de 16 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 12,1 % à 7,6 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires recule d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 16 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 8 années du résultat net de l'exercice : 2,82 Md USD pour 339 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le vieillissement de sa clientèle traditionnelle oblige la société à séduire un public plus jeune, ce qui n'est pas garanti et pourrait peser sur ses ventes futures. Le secteur est sensible aux cycles économiques, car l'achat d'une moto de loisir reste une dépense différable en période d'incertitude financière. Enfin, l'exposition aux marchés internationaux l'expose aux variations de change ainsi qu'aux tensions commerciales et aux droits de douane, qui peuvent renchérir ses produits ou compliquer ses exportations.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 26 février 2026 sous le numéro 0000793952-26-000011. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.