Highwoods Properties Inc.
À surveiller : le chiffre d'affaires est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Highwoods Properties est une société foncière cotée, spécialisée dans la détention et la gestion d'immeubles de bureaux situés dans plusieurs grandes villes du sud-est des États-Unis. Elle acquiert, développe et loue des surfaces de bureaux à des entreprises locataires, souvent sur des durées longues, ce qui lui assure des revenus locatifs récurrents. Son modèle repose sur la possession d'un patrimoine immobilier concentré dans des centres urbains en croissance, où elle cherche à louer ses espaces à des clients variés, allant des grandes entreprises aux structures plus petites. Ce qui la distingue est cette focalisation géographique sur des marchés urbains secondaires du sud-est américain plutôt que sur les très grandes métropoles, où la concurrence et les prix sont généralement plus élevés.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 834 M USD à 806 M USD, soit −3 %. Le résultat net passe de 146 M USD à 157 M USD, en hausse de 8 %. Le nombre d'actions passe de 108 à 111 millions, en hausse de 3 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 17,5 % à 19,5 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires recule d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 3 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 21 années du résultat net de l'exercice : 3,30 Md USD pour 157 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement de la demande de bureaux, qui peut reculer si les entreprises réduisent leurs effectifs ou adoptent davantage le travail à distance, ce qui pèserait sur les taux d'occupation et les loyers. La société est également sensible à l'évolution des taux d'intérêt, car elle finance une partie de ses acquisitions et projets par emprunt, et une hausse du coût du crédit peut réduire sa rentabilité. Enfin, une concentration géographique dans certaines villes l'expose aux aléas économiques locaux, qu'il s'agisse d'un ralentissement régional ou du départ d'un locataire important.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 10 février 2026 sous le numéro 0000921082-26-000005. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLossAvailableToCommonStockholdersBasic, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.