Inspire Medical Systems Inc.
À surveiller : un exercice sur trois se termine en perte, ce qui suffit à retenir la note haute sans faire de la société un cas fragile.
Ce que fait l’entreprise
Inspire Medical Systems conçoit et commercialise un dispositif médical implantable destiné au traitement de l'apnée du sommeil, une pathologie caractérisée par des interruptions répétées de la respiration pendant le sommeil. Contrairement aux appareils traditionnels à pression positive continue portés la nuit sur le visage, sa solution repose sur un stimulateur implanté chirurgicalement qui agit sur les muscles de la langue pour maintenir les voies respiratoires ouvertes. Ses clients directs sont les établissements de santé et les chirurgiens spécialisés en oto-rhino-laryngologie ou en médecine du sommeil, qui posent l'appareil chez des patients ne tolérant pas les traitements classiques. L'essentiel de son activité provient du marché nord-américain, où elle a construit un réseau de centres formés à cette procédure encore peu répandue.</br>
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 625 M USD à 912 M USD, soit +46 %. Le résultat net passe de −21,2 M USD à 145 M USD, en hausse de 787 %. Le nombre d'actions passe de 29,3 à 29,8 millions, en hausse de 2 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -3,4 % à 15,9 %. Un exercice sur trois se termine en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 2 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 26 années du résultat net de l'exercice : 3,80 Md USD pour 145 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement des décisions de remboursement prises par les assureurs et les organismes publics de santé, dont un changement de politique pourrait freiner l'adoption de son dispositif. Elle reste exposée à la concurrence d'acteurs plus établis dans les traitements respiratoires du sommeil, ainsi qu'à l'arrivée de nouvelles technologies alternatives. Comme tout fabricant de dispositif implantable, elle est également soumise au risque de rappel de produit ou de complications cliniques qui pourraient ternir sa réputation et entraîner des poursuites.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 13 février 2026 sous le numéro 0001609550-26-000016. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.