JFrog Ltd.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
JFrog conçoit des outils logiciels destinés aux équipes qui développent, testent et mettent en ligne des applications informatiques. Son produit central fonctionne comme un entrepôt numérique où les entreprises stockent, organisent et font circuler les différents composants et versions de leurs programmes, de leur création jusqu'à leur mise en service et leur mise à jour régulière. Ses clients sont principalement des entreprises technologiques et des grands groupes de tous secteurs qui possèdent leurs propres équipes de développement informatique et cherchent à automatiser et sécuriser ce processus. Ce qui la distingue est sa position au cœur de la chaîne de fabrication logicielle plutôt qu'en périphérie, ce qui rend ses outils difficiles à remplacer une fois adoptés par une organisation.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 350 M USD à 532 M USD, soit +52 %. Le résultat net passe de −61,3 M USD à −71,8 M USD, en recul de 17 %. Le nombre d'actions passe de 103 à 116 millions, en hausse de 12 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -17,5 % à -13,5 %. Les trois exercices se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 12 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Son dernier exercice se termine en perte, donc un rapport exprimé en années de résultat n'aurait pas de sens. Je ne le publie pas.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur des outils pour développeurs est très concurrentiel, avec de grands acteurs technologiques capables de proposer des solutions concurrentes intégrées à leurs propres plateformes, parfois à moindre coût. Une faille de sécurité touchant ses propres produits serait particulièrement dommageable, puisque ses clients lui confient une partie sensible de leur infrastructure informatique. Enfin, son modèle économique dépend de la capacité à convaincre les entreprises de dépenser davantage dans des budgets informatiques qui peuvent être réduits en période d'incertitude économique.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 13 février 2026 sous le numéro 0001193125-26-051382. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.