Kadant Inc
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Kadant conçoit et fabrique des équipements industriels destinés en priorité aux fabricants de pâte à papier et de carton, avec une activité complémentaire dans les technologies de traitement des fibres à usage plus large. Ses clients sont principalement des groupes papetiers et des industriels qui ont besoin de machines pour transformer, sécher ou recycler des matières fibreuses. Une partie de son activité vient aussi de la vente de pièces de rechange et de services d'entretien, ce qui apporte une source de revenus plus régulière que la seule vente de machines neuves. Ce qui la distingue dans son secteur, c'est ce positionnement sur des marchés de niche où peu de concurrents proposent une offre aussi complète, entre équipement, pièces détachées et maintenance.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 958 M USD à 1 052 M USD, soit +10 %. Le résultat net passe de 116 M USD à 102 M USD, en recul de 12 %. Le nombre d'actions passe de 11,7 à 11,8 millions, en hausse de 1 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 12,1 % à 9,7 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions augmente de 1 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 28 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 36 années du résultat net de l'exercice : 3,65 Md USD pour 102 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 28 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement de la santé du secteur papetier, lui-même sensible aux cycles économiques et à la baisse structurelle de la demande de papier dans certains usages, comme l'impression. Une part significative de ses ventes provient de grands projets d'équipement, dont le calendrier peut glisser ou être annulé selon les décisions d'investissement de ses clients industriels. Enfin, une présence internationale l'expose aux variations de change et aux aléas propres à chaque marché géographique où elle opère.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 3 mars 2026 sous le numéro 0000886346-26-000018. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.