Lamb Weston Holdings Inc.
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Lamb Weston transforme des pommes de terre en produits surgelés destinés principalement à la restauration, qu'elle soit rapide ou traditionnelle, ainsi qu'aux rayons libre-service des supermarchés. L'essentiel de son activité repose sur la frite surgelée et d'autres dérivés de pomme de terre, vendus à des chaînes de restauration et à des distributeurs alimentaires à travers plusieurs continents. Son modèle s'appuie sur un approvisionnement agricole étroitement lié aux récoltes de pommes de terre, souvent sécurisé par des contrats passés directement avec des producteurs. Ce qui la distingue dans son secteur tient à la place de long terme qu'elle occupe auprès des grandes enseignes de restauration rapide, pour qui elle constitue un fournisseur historique plutôt qu'un simple prestataire parmi d'autres.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 6,47 Md USD à 6,61 Md USD, soit +2 %. Le résultat net passe de 726 M USD à 290 M USD, en recul de 60 %. Le nombre d'actions passe de 146 à 139 millions, en recul de 4 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 11,2 % à 4,4 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions diminue de 4 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 21 novembre 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 28 années du résultat net de l'exercice : 8,00 Md USD pour 290 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 21 novembre 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement des conditions climatiques et agricoles qui affectent la qualité et la disponibilité des récoltes de pommes de terre, ce qui peut peser sur les coûts de production. La forte dépendance à un nombre restreint de grands clients dans la restauration rapide expose l'entreprise à un risque de concentration, une perte ou une renégociation défavorable pouvant peser lourdement sur ses résultats. Enfin, les coûts de l'énergie et du transport, nécessaires à la transformation et à la surgélation, ainsi que l'évolution des habitudes alimentaires vers une consommation perçue comme plus saine, représentent des pressions supplémentaires sur son activité.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 24 juillet 2026 sous le numéro 0001679273-26-000026. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.