Leonardo DRS Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Leonardo DRS conçoit et fabrique des équipements électroniques et des systèmes destinés au secteur de la défense, principalement pour les forces armées américaines ainsi que pour des clients gouvernementaux alliés. Son activité couvre notamment les capteurs, les systèmes de vision et de détection, l'électronique de puissance et les réseaux de communication embarqués sur des plateformes militaires terrestres, navales et aériennes. Elle vend essentiellement à des agences gouvernementales et à de grands maîtres d'œuvre de la défense, dans le cadre de contrats souvent liés à des programmes d'armement de long terme. Ce qui la distingue tient à sa position de fournisseur spécialisé, intégré à une chaîne d'approvisionnement où la fiabilité technique et la conformité aux exigences militaires priment sur la logique commerciale classique.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,83 Md USD à 3,65 Md USD, soit +29 %. Le résultat net passe de 168 M USD à 278 M USD, en hausse de 65 %. Le nombre d'actions passe de 264 à 269 millions, en hausse de 2 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 5,9 % à 7,6 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 2 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 13 années du résultat net de l'exercice : 3,51 Md USD pour 278 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'essentiel de son activité dépend des budgets de défense et des choix politiques qui les orientent, ce qui expose la société à des retards ou des annulations de programmes si les priorités gouvernementales changent. La dépendance à un nombre restreint de clients publics et de grands contrats concentre le risque, puisque la perte ou le report d'un seul programme peut peser lourdement sur les résultats. Le secteur impose aussi des contraintes réglementaires strictes et des cycles de développement longs, ce qui rend l'activité sensible aux évolutions technologiques ainsi qu'à la concurrence d'autres fournisseurs spécialisés du secteur de la défense.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 février 2026 sous le numéro 0001833756-26-000013. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.