Medpace Holdings Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Medpace Holdings est une société américaine spécialisée dans l'organisation et la gestion d'essais cliniques pour le compte de laboratoires pharmaceutiques et de sociétés de biotechnologie. Elle intervient comme prestataire externe, chargé de concevoir les protocoles d'études, de recruter les patients, de coordonner les sites médicaux participants et de suivre la conformité réglementaire des essais. Ses clients vont de jeunes sociétés de biotechnologie cherchant à faire valider un nouveau traitement jusqu'à de grands groupes pharmaceutiques qui externalisent une partie de leur recherche pour gagner en flexibilité. Sa spécificité tient à une organisation intégrée, où la plupart des métiers nécessaires à un essai clinique sont réalisés en interne plutôt que sous-traités, ce qui lui permet de mieux maîtriser les délais et la qualité des données produites.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,89 Md USD à 2,53 Md USD, soit +34 %. Le résultat net passe de 283 M USD à 451 M USD, en hausse de 60 %. Le nombre d'actions passe de 31,8 à 29,5 millions, en recul de 7 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 15,0 % à 17,8 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 7 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 16 années du résultat net de l'exercice : 7,00 Md USD pour 451 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement du dynamisme du secteur pharmaceutique et biotechnologique : un ralentissement des investissements en recherche ou des difficultés de financement chez ses clients peut se traduire par moins de nouveaux contrats. Les essais cliniques sont aussi des processus longs et sensibles, exposés à des retards, des abandons d'études par les clients, ou des évolutions réglementaires qui peuvent alourdir les coûts et complexifier le travail. Enfin, la concurrence est vive parmi les prestataires spécialisés dans ce type de services, ce qui peut peser sur les marges si les clients cherchent à réduire leurs dépenses de recherche.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 10 février 2026 sous le numéro 0001668397-26-000006. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.