MGIC Investment Corp
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
MGIC Investment Corp est une compagnie d'assurance américaine spécialisée dans l'assurance hypothécaire privée, un mécanisme qui protège les prêteurs immobiliers contre le risque de défaut de paiement des emprunteurs. Elle vend ses polices principalement aux banques et établissements de crédit qui accordent des prêts immobiliers à des acheteurs disposant d'un apport personnel limité. Son activité repose sur la perception de primes versées par les emprunteurs ou intégrées à leurs mensualités, en échange d'une garantie qui permet à ces derniers d'accéder à la propriété sans apport important. Elle se distingue par sa position ancienne sur ce marché de niche, où seules quelques sociétés se partagent l'essentiel des contrats aux États-Unis.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,16 Md USD à 1,21 Md USD, soit +5 %. Le résultat net passe de 713 M USD à 738 M USD, en hausse de 4 %. Le nombre d'actions passe de 287 à 235 millions, en recul de 18 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 61,7 % à 60,8 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 18 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 8 années du résultat net de l'exercice : 6,30 Md USD pour 738 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son activité est directement liée à la santé du marché immobilier américain et à la capacité des ménages à rembourser leurs prêts : une dégradation économique généralisée, une hausse du chômage ou une chute des prix de l'immobilier peuvent entraîner une vague de défauts et des indemnisations massives. Le secteur est aussi sensible aux niveaux des taux d'intérêt, qui influencent le volume de nouveaux prêts immobiliers et donc la demande pour ce type d'assurance. Enfin, la société évolue dans un environnement encadré par des règles prudentielles strictes et reste exposée à la concurrence d'autres assureurs spécialisés ainsi qu'aux programmes publics de garantie de prêts.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 25 février 2026 sous le numéro 0000876437-26-000010. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.