Mueller Water Products Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Mueller Water Products conçoit et fabrique des équipements destinés aux réseaux d'eau potable et d'assainissement, principalement à destination des municipalités et des compagnies de distribution d'eau en Amérique du Nord. Son catalogue comprend des vannes, des bouches d'incendie, des raccords de canalisation et des dispositifs de détection de fuites, ainsi que des services associés à la maintenance de ces infrastructures. L'essentiel de son activité provient du renouvellement et de l'entretien de réseaux d'eau vieillissants, un marché porté par des besoins de long terme plutôt que par des cycles économiques courts. Sa position s'appuie sur une gamme de produits historiquement présente chez les opérateurs publics, ce qui crée une forme de fidélité liée à la compatibilité des pièces avec les installations existantes.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,28 Md USD à 1,43 Md USD, soit +12 %. Le résultat net passe de 85,5 M USD à 192 M USD, en hausse de 124 %. Le nombre d'actions passe de 157 à 158 millions, en hausse de 0 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 6,7 % à 13,4 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 0 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 31 mars 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 21 années du résultat net de l'exercice : 3,95 Md USD pour 192 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 31 mars 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend largement des budgets publics consacrés aux infrastructures d'eau, des dépenses qui peuvent être retardées ou réduites en période de contrainte budgétaire pour les collectivités locales. Les coûts des matières premières, notamment les métaux utilisés dans la fabrication des vannes et raccords, pèsent directement sur les marges lorsqu'ils augmentent sans répercussion immédiate sur les prix de vente. Le secteur reste également soumis à des normes réglementaires strictes sur la qualité de l'eau et la sécurité des installations, dont l'évolution peut imposer des investissements ou des adaptations coûteuses.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 19 novembre 2025 sous le numéro 0001350593-25-000066. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.