National FUEL GAS Co
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
National Fuel Gas Co est une société américaine intégrée dans le secteur du gaz naturel, présente sur toute la chaîne de valeur, de l'exploration et la production jusqu'à la distribution auprès des particuliers et des entreprises. Elle exploite des réseaux de canalisations et des installations de stockage souterrain qui lui permettent d'acheminer le gaz depuis les zones de production jusqu'aux régions de consommation, notamment dans le nord-est des États-Unis. Sa clientèle est composée de foyers, de collectivités locales et d'entreprises industrielles qui dépendent du gaz naturel pour le chauffage et leurs process de production. Ce positionnement intégré, qui couvre à la fois la production et l'acheminement, la distingue de nombreux acteurs du secteur qui se concentrent sur un seul maillon de la chaîne.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 2,17 Md USD à 2,28 Md USD, soit +5 %. Le résultat net passe de 477 M USD à 519 M USD, en hausse de 9 %. Le nombre d'actions passe de 92,3 à 91,2 millions, en recul de 1 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 21,9 % à 22,8 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions diminue de 1 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 31 mars 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 14 années du résultat net de l'exercice : 7,01 Md USD pour 519 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 31 mars 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité de National Fuel Gas Co dépend fortement des prix du gaz naturel, qui peuvent fluctuer selon l'offre, la demande et les conditions climatiques, ce qui pèse directement sur ses marges. Ses activités d'exploration et de production l'exposent aussi à des risques géologiques et à des coûts d'investissement importants sans garantie de rentabilité. Enfin, le secteur reste soumis à une réglementation environnementale stricte et évolutive, susceptible d'alourdir ses coûts ou de limiter certains projets liés aux infrastructures gazières.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 21 novembre 2025 sous le numéro 0000070145-25-000039. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.