NCR Atleos Corporation
À surveiller : un exercice sur trois se termine en perte, ce qui suffit à retenir la note haute sans faire de la société un cas fragile.
Ce que fait l’entreprise
NCR Atleos Corporation conçoit, fabrique et exploite des distributeurs automatiques de billets ainsi que des solutions logicielles et de services associées, destinées principalement aux banques et aux commerçants. Elle tire l'essentiel de ses revenus de la maintenance, de la gestion de réseaux de guichets automatiques et de services de traitement d'espèces confiés par des établissements financiers qui préfèrent externaliser cette infrastructure plutôt que de la gérer eux-mêmes. Elle est issue de la scission d'une entreprise plus large spécialisée dans les technologies destinées au commerce et à la banque, ce qui lui a permis de se concentrer uniquement sur les activités liées au retrait et à la gestion d'espèces. Sa position dans ce métier repose sur la taille de son parc installé et sur la confiance des banques dans la continuité de ses services, plutôt que sur l'innovation technologique pure.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 4,19 Md USD à 4,35 Md USD, soit +4 %. Le résultat net passe de −150 M USD à 162 M USD, en hausse de 208 %. Le nombre d'actions passe de 70,6 à 75,6 millions, en hausse de 7 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -3,6 % à 3,7 %. Un exercice sur trois se termine en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 7 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 13 années du résultat net de l'exercice : 2,08 Md USD pour 162 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'usage des espèces recule progressivement dans plusieurs pays au profit des paiements numériques, ce qui pourrait réduire à terme la demande pour les distributeurs automatiques et les services qui y sont liés. Son activité dépend fortement de contrats avec un nombre restreint de grandes banques, dont la renégociation ou la perte pourrait peser lourdement sur ses revenus. Elle porte également un endettement issu de sa scission récente, ce qui la rend plus sensible aux variations des taux d'intérêt et aux conditions de refinancement sur les marchés de la dette.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 27 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-012576. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.