NNN REIT Inc.
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
NNN REIT est une société foncière américaine spécialisée dans l'immobilier commercial, plus précisément dans les locaux occupés par des enseignes de commerce de détail indépendantes, souvent des restaurants, des magasins de proximité ou des points de vente automobiles. Son modèle repose sur des baux dits triple net, c'est-à-dire des contrats de location où le locataire prend à sa charge les taxes foncières, l'assurance et l'entretien du bâtiment, ce qui allège les coûts supportés par le propriétaire. Elle loue ses murs à un grand nombre d'enseignes différentes réparties sur l'ensemble du territoire américain, ce qui limite sa dépendance à un seul secteur ou une seule zone géographique. Elle se distingue par des durées de bail longues et par une politique de distribution régulière de revenus à ses actionnaires, une caractéristique propre aux foncières cotées de ce type.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 828 M USD à 926 M USD, soit +12 %. Le résultat net passe de 392 M USD à 390 M USD, en recul de 1 %. Le nombre d'actions passe de 182 à 188 millions, en hausse de 3 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 47,4 % à 42,1 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 3 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 21 années du résultat net de l'exercice : 8,06 Md USD pour 390 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend directement de la santé financière des enseignes locataires, qui peuvent fermer ou faire faillite en cas de difficultés du commerce de détail, notamment face à la concurrence du commerce en ligne. Une hausse des taux d'intérêt pèse aussi sur ce type de société, car elle renchérit le coût de la dette utilisée pour financer les acquisitions immobilières et peut réduire l'attrait de ses actions par rapport à des placements jugés plus sûrs. Enfin, la valeur de son patrimoine immobilier reste sensible à l'évolution du marché local de l'immobilier commercial et à la capacité de retrouver rapidement un locataire en cas de départ.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 11 février 2026 sous le numéro 0001193125-26-045617. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.