OLD Republic International Corporation
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Old Republic International Corporation est un groupe d'assurance américain organisé autour de filiales spécialisées, chacune opérant sur un segment particulier du secteur. Son activité principale concerne l'assurance dommages destinée aux entreprises, notamment dans les domaines du transport, de la construction et de la couverture des risques liés à l'emploi. Elle est également présente dans l'assurance titres, qui protège les acheteurs de biens immobiliers et les prêteurs contre les défauts de propriété découverts après une transaction. Ses clients sont majoritairement des entreprises et des professionnels de l'immobilier plutôt que des particuliers, ce qui la distingue des assureurs grand public plus connus du marché américain.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 7,26 Md USD à 9,14 Md USD, soit +26 %. Le résultat net passe de 599 M USD à 935 M USD, en hausse de 56 %. Le nombre d'actions passe de 285 à 251 millions, en recul de 12 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 8,2 % à 10,2 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 12 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 9 années du résultat net de l'exercice : 8,83 Md USD pour 935 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le métier d'assureur dommages expose la société à des sinistres imprévus dont le coût peut dépasser les provisions initialement constituées, en particulier lors de catastrophes naturelles ou de crises économiques touchant ses secteurs clients comme la construction ou le transport. L'activité d'assurance titres est elle-même sensible aux cycles du marché immobilier : un ralentissement des transactions ou une remontée des taux d'intérêt peut réduire ses revenus de manière significative. Enfin, comme tout assureur, elle dépend de la qualité de sa gestion de portefeuille financier, dont les résultats peuvent être affectés par les mouvements des marchés obligataires et actions.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 26 février 2026 sous le numéro 0000074260-26-000008. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.