Organon & Co.
À surveiller : le chiffre d'affaires est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Organon conçoit, fabrique et commercialise des médicaments et produits de santé destinés principalement aux femmes, ainsi que des traitements dans des domaines variés comme la santé cardiovasculaire, respiratoire ou dermatologique. Le groupe vend ses produits à des hôpitaux, des pharmacies et des professionnels de santé à travers le monde, en s'appuyant sur un portefeuille de médicaments déjà établis plutôt que sur des molécules récemment lancées. Son activité provient en grande partie de traitements contraceptifs, hormonaux et de médicaments génériques ou historiques dont les brevets sont arrivés à échéance. Ce qui la distingue dans son secteur tient à son positionnement centré sur la santé féminine, un segment souvent moins investi par les grands laboratoires pharmaceutiques.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 6,26 Md USD à 6,22 Md USD, soit −1 %. Le résultat net passe de 1 023 M USD à 187 M USD, en recul de 82 %. Le nombre d'actions passe de 256 à 261 millions, en hausse de 2 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 16,3 % à 3,0 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires ne va pas dans le même sens d'un exercice à l'autre. Le nombre d'actions augmente de 2 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 13 années du résultat net de l'exercice : 2,50 Md USD pour 187 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'essentiel du chiffre d'affaires reposant sur des médicaments anciens, l'entreprise reste exposée à la concurrence des génériques et à la baisse progressive des prix de vente sur ces produits matures. Les autorités de santé peuvent modifier les conditions de remboursement ou les exigences réglementaires, ce qui pèse directement sur les marges. Enfin, une dépendance à un nombre restreint de gammes de produits phares expose la société à un risque si l'une d'elles perdait en attractivité ou rencontrait un problème de sécurité sanitaire.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 24 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-011125. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette Revenues, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.