Pegasystems Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Pegasystems conçoit des logiciels destinés aux grandes entreprises pour automatiser leurs processus métiers et gérer la relation avec leurs clients. Sa plateforme permet notamment aux organisations de simplifier des tâches complexes comme le traitement de dossiers, la prise de décision automatisée ou le suivi des interactions clients, en s'appuyant de plus en plus sur l'intelligence artificielle. Elle vend principalement à de grands groupes dans des secteurs comme la banque, l'assurance, la santé ou les télécommunications, où les processus internes sont nombreux et souvent difficiles à faire évoluer. Ce qui la distingue, c'est son positionnement sur une approche dite low-code, qui permet de construire des applications sans nécessiter une expertise poussée en programmation, rendant ses outils accessibles à des équipes non techniques.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 1,43 Md USD à 1,75 Md USD, soit +22 %. Le résultat net passe de 67,8 M USD à 393 M USD, en hausse de 480 %. Le nombre d'actions passe de 170 à 185 millions, en hausse de 9 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 4,7 % à 22,5 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 9 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 13 années du résultat net de l'exercice : 5,00 Md USD pour 393 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur des logiciels d'entreprise est marqué par une concurrence intense, avec des acteurs de taille souvent bien plus importante capables d'investir massivement dans l'innovation. La dépendance à de grands comptes expose l'entreprise à un risque de concentration, où la perte ou le report d'un contrat majeur peut peser sur son activité. Enfin, la transformation rapide des usages autour de l'intelligence artificielle oblige à des investissements technologiques constants, sans garantie que les choix effectués correspondent aux attentes futures du marché.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 10 février 2026 sous le numéro 0001013857-26-000017. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.