PriceSmart Inc.
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
PriceSmart exploite un réseau d'entrepôts-clubs vendant en gros et au détail, sur le modèle des clubs d'achat par adhésion où les membres paient une cotisation pour accéder aux magasins. L'entreprise cible surtout l'Amérique centrale et les Caraïbes, en s'adressant aux particuliers ainsi qu'aux petits commerçants et professionnels qui viennent s'approvisionner en produits alimentaires, articles ménagers et biens de consommation courante en grandes quantités. Son modèle repose sur des marges réduites compensées par un volume de ventes important et par les revenus tirés des cotisations d'adhésion, plutôt que sur la seule vente des produits. Elle se distingue par sa présence ancienne sur des marchés où la concurrence des grandes chaînes internationales reste limitée, ce qui lui confère une position relativement solide dans les zones où elle opère.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 4,41 Md USD à 5,27 Md USD, soit +19 %. Le résultat net passe de 109 M USD à 148 M USD, en hausse de 35 %. Le nombre d'actions passe de 30,8 à 30,1 millions, en recul de 2 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 2,5 % à 2,8 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 2 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 28 février 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 16 années du résultat net de l'exercice : 2,34 Md USD pour 148 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 28 février 2025.
Ce qui peut mal tourner
L'activité dépend fortement de la stabilité économique et politique des pays d'Amérique latine et des Caraïbes où l'entreprise est implantée, des zones parfois marquées par l'instabilité monétaire ou des tensions sociales. Une dévaluation des monnaies locales face au dollar peut peser sur les résultats une fois convertis dans les comptes du groupe. Enfin, le modèle par adhésion suppose de renouveler la confiance des membres chaque année, et une baisse du pouvoir d'achat local ou l'arrivée de nouveaux concurrents pourrait fragiliser la fréquentation des clubs.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 30 octobre 2025 sous le numéro 0001041803-25-000060. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.