Procore Technologies Inc.
Fragile : deux exercices sur trois se terminent en perte.
Ce que fait l’entreprise
Procore Technologies conçoit des logiciels destinés au secteur de la construction, utilisés pour piloter des chantiers depuis leur planification jusqu'à leur achèvement. Ses clients sont des entreprises générales du bâtiment, des promoteurs immobiliers, des maîtres d'ouvrage publics et des sous-traitants spécialisés, qui s'en servent pour suivre les budgets, les plans, les documents contractuels et la coordination entre les équipes présentes sur le terrain et les bureaux. L'essentiel de son activité provient d'abonnements payés par ces clients pour accéder à sa plateforme en ligne, plutôt que de ventes ponctuelles de licences. Ce qui la distingue dans son secteur est le choix de couvrir l'ensemble des métiers d'un projet de construction au sein d'un même outil plutôt que de se limiter à une seule fonction comme la comptabilité ou la gestion de plans.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 950 M USD à 1 323 M USD, soit +39 %. Le résultat net passe de −190 M USD à −101 M USD, en hausse de 47 %. Le nombre d'actions passe de 142 à 150 millions, en hausse de 6 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de -20,0 % à -7,6 %. Les trois exercices se terminent en perte. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions augmente de 6 %, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus petite qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Son dernier exercice se termine en perte, donc un rapport exprimé en années de résultat n'aurait pas de sens. Je ne le publie pas.
Ce qui peut mal tourner
Son activité dépend fortement du dynamisme du secteur de la construction, lui-même sensible aux taux d'intérêt et aux cycles économiques, ce qui peut freiner les nouveaux projets et donc les nouveaux abonnements. Une part importante de sa clientèle appartient à un secteur traditionnellement lent à adopter de nouveaux outils numériques, ce qui peut ralentir sa croissance ou la rendre dépendante d'un nombre restreint de très gros clients. Elle fait aussi face à une concurrence venant à la fois de grands éditeurs de logiciels généralistes et de start-up spécialisées, dans un marché où changer d'outil reste coûteux et complexe pour les entreprises de construction.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 24 février 2026 sous le numéro 0001628280-26-011055. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.