Progress Software Corp /MA
À surveiller : cette société n'est pas dans la liste que je régénère tous les mois, et je garde la note haute pour celles-là.
Ce que fait l’entreprise
Progress Software conçoit des logiciels d'infrastructure destinés aux entreprises, c'est-à-dire des outils techniques qui permettent à d'autres logiciels de fonctionner, de communiquer entre eux et de gérer des données. Elle vend principalement à des directions informatiques et à des éditeurs de logiciels qui intègrent ses briques technologiques dans leurs propres produits, plutôt qu'à des particuliers. Son activité s'appuie largement sur des contrats récurrents, les clients payant un abonnement ou une licence renouvelée pour continuer à utiliser et faire évoluer ces outils. La société se distingue par une stratégie de croissance qui passe beaucoup par le rachat d'autres entreprises technologiques spécialisées, dont elle intègre ensuite les produits à son catalogue.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 694 M USD à 978 M USD, soit +41 %. Le résultat net passe de 70,2 M USD à 73,1 M USD, en hausse de 4 %. Le nombre d'actions passe de 44,7 à 44,0 millions, en recul de 1 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 10,1 % à 7,5 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 1 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 31 mai 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 36 années du résultat net de l'exercice : 2,60 Md USD pour 73,1 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 31 mai 2025.
Ce qui peut mal tourner
Le secteur des logiciels d'infrastructure évolue vite, et une technologie jugée fiable aujourd'hui peut devenir obsolète si des concurrents proposent des solutions plus modernes ou mieux adaptées aux nouveaux usages, notamment tout ce qui touche au traitement des données dans des environnements informatiques à distance. La stratégie de croissance par acquisitions comporte un risque propre : intégrer une entreprise rachetée prend du temps, coûte cher, et peut se solder par des difficultés techniques ou humaines qui pèsent sur les résultats. Enfin, une dépendance à des clients professionnels expose la société aux cycles économiques de ses clients eux-mêmes, qui peuvent réduire leurs dépenses informatiques en période d'incertitude.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 20 janvier 2026 sous le numéro 0000876167-26-000008. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerExcludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.