Rambus Inc
À surveiller : le résultat net est sous son niveau d'il y a deux ans.
Ce que fait l’entreprise
Rambus conçoit et fournit des technologies destinées à améliorer la vitesse et la sécurité des échanges de données dans les puces électroniques. Son activité repose sur la propriété intellectuelle liée aux interfaces mémoire, c'est-à-dire les circuits qui permettent aux processeurs de communiquer efficacement avec la mémoire des ordinateurs et des centres de données. L'essentiel de ses revenus provient des redevances versées par des fabricants de semi-conducteurs et des concepteurs de puces qui utilisent ses brevets ou ses blocs de circuits prêts à l'emploi. Elle se distingue par une position de spécialiste technique plutôt que de fabricant, puisqu'elle ne produit pas elle-même de puces mais licencie son savoir-faire à d'autres acteurs de l'industrie.
Les comptes
Sur les trois exercices du même rapport, le chiffre d'affaires passe de 461 M USD à 708 M USD, soit +53 %. Le résultat net passe de 334 M USD à 230 M USD, en recul de 31 %. Le nombre d'actions passe de 111 à 109 millions, en recul de 1 %.
Comment se porte l’entreprise
La marge nette — ce qu'il reste du chiffre d'affaires une fois toutes les charges payées — passe de 72,4 % à 32,6 %. Les trois exercices se terminent en bénéfice. Le chiffre d'affaires progresse d'un exercice à l'autre sans exception. Le nombre d'actions diminue de 1 % : la société rachète ses propres actions, donc à résultat égal, chaque action en représente une part plus grande qu'avant.
Ce qu’elle vaut, et à quelle date
Au 30 juin 2025, le flottant déclaré (la part du capital qui s'échange vraiment en bourse, voir /lexique) valait 23 années du résultat net de l'exercice : 5,20 Md USD pour 230 M USD. La médiane des 1407 sociétés que je note est de 20,6 années, et au-delà de 40 je retire la note haute. C'est la date du chiffre, pas celle d'aujourd'hui : pour l'actualiser, multiplie par le cours du jour divisé par le cours du 30 juin 2025.
Ce qui peut mal tourner
Son modèle dépend fortement de la valeur et de la durée de vie de ses brevets, ce qui l'expose à des contestations juridiques ou à l'expiration de droits protégés. Elle reste vulnérable aux cycles de l'industrie des semi-conducteurs, marqués par des variations de la demande en composants électroniques. Enfin, sa dépendance à un nombre restreint de grands clients dans un secteur très concentré accroît le risque lié à la perte d'un partenaire important ou à l'émergence de technologies concurrentes.
Refais-le toi-même
Tout ce que tu viens de lire sort des comptes, et d'eux seuls : je ne lis aucun cours de bourse, donc rien ici ne dit si le titre est cher aujourd'hui ni ce qu'il fera. Le rapport annuel a été déposé le 18 février 2026 sous le numéro 0001193125-26-057101. Sur sec.gov, cherche le chiffre d'affaires sous l'étiquette RevenueFromContractWithCustomerIncludingAssessedTax, le résultat net sous NetIncomeLoss, et le nombre d'actions sous WeightedAverageNumberOfDilutedSharesOutstanding.
Calcul du 7 septembre 2026. Il est refait chaque mois, et à chaque nouveau rapport annuel.
Qui écrit ceci, et dans quel cadre
Thomas Dessombs, à titre individuel (entrepreneur individuel, sous le nom commercial AlgoProof). Analyse terminée le 7 septembre 2026 à 02:00, heure de Paris. Le prix de référence affiché plus haut est celui de cet instant et ne bouge plus ; le cours et sa variation, eux, sont en direct.
Ces analyses portent sur ma propre liste de suivi long terme et sur mes versements mensuels. Je peux détenir les titres dont je parle, et c'est même en général la raison pour laquelle je les suis. Aucune société citée ne me rémunère, d'aucune manière.
Les chiffres de marché viennent des données affichées à côté d'eux. Le verdict et le texte qui l'accompagne sont mon interprétation, pas un fait. Ce n'est pas un conseil en investissement personnalisé : je ne connais ni ta situation, ni tes objectifs, ni ton horizon, et je ne cherche pas à les connaître.